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（文/張志峰 編輯/馬媛媛）連日來利好消息不斷，也為今年下半年的白酒旺季消費帶來更多想象空間。
特別是在經歷了白酒產品價格集體倒掛后，以茅臺為代表的白酒市場迎來價格緩慢回升階段，貴州茅臺股價也從1600元低點快速攀升至接近1900元。不少行業人士認為，被壓抑的信心充分催化釋放，白酒板塊將迎來強勢反彈。
不過亦有聲音認為，上半年白酒行業低迷、價格倒掛主要源自高庫存壓力和整個經濟大環境影響，政策面的利好想要傳遞至終端消費也并非一件容易的事，因此白酒行業復蘇言之尚早。
對此，酒類資深分析師蔡學飛向觀察者網指出，白酒本身與基建和國家投資具有強關聯性，高端白酒的核心屬性始終是社交，更是屬于投資品，早已形成固有的剛需市場，因此行業復蘇與否與國家刺激內需等政策導向直接相關，并非一定要傳導至終端消費市場才能判斷。
國盛證券也在研報中表示，白酒行業歷史上共經歷了四輪牛市，正常情況下，白酒大牛市的開啟會經歷三個階段，即政策筑起信心、需求場景恢復、酒企業績驗證。
而根據過去幾輪牛市經驗可以判斷，牛市初期最重要的因素就是信心重塑，因此新一輪白酒牛市或已開啟，與前幾輪白酒牛市初期相似，均由政策層面帶動，為資本市場注入強心劑，之后在利好政策的引領下疊加基本面迎明顯改善，新一輪牛市才能重新開啟。
利好消息不斷
消息面上，自7月24日中央政治局會議對總量政策、地產、城投和資本市場等領域表態后，市場對于下半年宏觀經濟刺激政策加碼預期大幅增強，各個消費領域均有山雨欲來之感。
7月31日，國家發展改革委《關于恢復和擴大消費的措施》正式公布，要求把恢復和擴大消費擺在優先位置，從穩定大宗消費、擴大服務消費、促進農村消費、擴展新型消費、完善消費設施、優化消費環境等幾個方面提出20 條針對性舉措。
此外，工業和信息化部、國家發展改革委、商務部等三部門聯合發布《輕工業穩增長工作方案（2023-2024年）》，在著力穩住重點行業上，還提出要進一步壯大白酒等特色食品產業集群，向白酒行業釋放出重要利好信號。
同時，中共中央、國務院印發的《關于促進民營經濟發展壯大的意見》，也將引領白酒行業眾多的中小企業開啟高質量發展。
對此，多家機構發文，認為白酒復蘇預期增強。
如國融證券研報指出，穩增長政策引導下，白酒預期出現改善。后續政策發力期，經濟筑底回升，商業活動增加將帶動白酒消費的提升，酒企以及經銷商預期也將有所回暖，三四季度雙節消費旺季有望提前布局，聚飲、宴席等消費場景將拉動庫存的去化。
行業分化加劇
值得一提的是，近期以來，今世緣、山西汾酒、水井坊、貴州茅臺等陸續披露的上半年業績與經營數據，頭部企業如貴州茅臺，幾乎不受上半年行業低谷的影響，一定程度上加強了資本市場對于行業復蘇的信心。
8月3日，貴州茅臺披露的業績報告顯示，上半年企業實現營業收入695.8億元，同比增長20.76%；實現凈利潤359.8億元，同比增長20.76%。
要知道，上半年白酒行業所受到的沖擊幾乎是近幾年都不曾有過的，白酒行業繁華褪去，新一輪調整期突然降臨，“量價齊跌”成為大多數酒企處境的真實寫照。
特別是今年6?18期間，不少酒企為緩解庫存壓力紛紛在各大電商平臺大幅降價拋售，甚至電商平臺零售價格低于線下經銷售的批發價，導致白酒市場單價大幅下滑，53°飛天茅臺零售價一度下降到2400元左右。
蔡學飛告訴觀察者網，白酒價格倒掛是供需關系失衡導致的，也是上半年中國酒行業調整新周期的階段性問題。但對于茅臺等頭部品牌而言，其社交價值帶來的市場剛性需求較為穩定，價格也能很快回歸正常水平，因此總體業績并未受過多影響。
但不可否認的是，中國白酒市場目前已進入存量博弈階段，除少數高端品牌之外，中低端白酒品牌此消彼長的替代式增長成為常態，也很容易受到市場環境、資深品牌價值等因素影響。
如與茅臺同日發布財報的水井坊，上半年實現營業收入15.27億元，同比下降26.38%；歸屬于上市公司股東的凈利潤更是同比幾乎減半，僅有2.03億元。
五糧液等品牌加碼第二曲線
或許正是因此，不少酒企紛紛官宣跨界，為尋找酒類板塊之外的利潤增長點。
強如五糧液，近期也在高調加碼光伏銷售業務。
企查查數據顯示，8月2日，四川省宜賓五糧液集團進出口有限公司發生工商變更，經營范圍新增光伏設備及元器件銷售、第一類醫療器械銷售、電子產品銷售、電子專用材料銷售等。
公開資料顯示，四川省宜賓五糧液集團進出口有限公司由五糧液集團全資持股，成立于1999年3月，注冊資本3000萬人民幣。
而早在今年4月18日，五糧液集團就斥資10億元成立了四川五糧液新能源投資有限責任公司，經營范圍包含新興能源技術研發等。
隨后不久，四川和光同程光伏科技有限公司發生兩次工商變更，新增股東四川五糧液新能源投資有限責任公司、四川煊煬光伏科技有限責任公司等，同時，注冊資本先由1億人民幣增至1.5億人民幣，再增至約1.67億人民幣。
彼時，五糧液相關部門也對媒體坦承，集團確實在考察新能源領域，主要是光伏、儲能方面。
除五糧液這類跨界幅度較大的酒企之外，亦有中小酒企選擇進軍“啤酒”等相關行業。
如今年6月，成立于2018年的白酒品牌谷小酒，正式宣布推出首款啤酒新品東方白啤，并在電商平臺開售。
而在此之前，亦有如瀘州老窖等白酒行業的主力品牌試水精釀啤酒。
行業普遍認為，在白酒類消費存量擠壓、競爭加劇環境下，企業利用自身品牌優勢開發啤酒、甜品等產品，可以豐富產品線，補充渠道利潤，獲得新的業績增長點。但白酒行業在營銷渠道、客戶人群等方面與其他行業均存在較大差異，即便最為相關的啤酒行業同樣如此，因此跨界效果如何不能一概而論。
行業“新秀”聞風而動
需要指出的是，在部分白酒企業籌集資金跨界遠行的同時，其他行業“眼饞”于白酒板塊的超高利潤率，準備試水白酒的企業同樣不少。
就在近日利好消息釋放不久，率先出手的竟是一家名為赤水河酒的“新秀”，而這家酒企的老板，正是有著“化肥一哥”之稱的山東上市公司史丹利董事長高進華。
8月1日，阿根廷著名球星梅西通過實名認證賬號發文稱：“很高興成為赤水河酒的品牌代言人！未來的一段日子里，希望我和赤水河醬酒給大家帶來更多的快樂與好運！”
盡管赤水河酒官方沒有透露梅西的代言費用究竟有多少，但據部分財經媒體報道，梅西授權給赤水河酒的代言權限為使用肖像權，費用為2000萬余元/年。
更加出人意料的是，與前兩年進軍白酒領域的華潤啤酒不同，這家斥巨資進行品牌宣傳的赤水河酒，成立時間尚且不足2年，由于產品產能與線上線下營銷渠道皆不完備，在各大電商平臺上及線下銷售門店，均搜索不到相關產品。
不過在多數行業人士看來，國家正處于經濟動力轉換與產業升級階段，這也是白酒產業最重要的歷史機遇期。
國融證券亦在研報中指出，穩增長政策引導下，白酒預期出現改善。后續政策發力期，經濟筑底回升，商業活動增加將帶動白酒消費的提升，酒企以及經銷商預期也將有所回暖，三四季度雙節消費旺季有望提前布局，聚飲、宴席等消費場景將拉動庫存的去化。
